Pынок ГКО  : Экономика : Право - на REFLIST.RU

Pынок ГКО : Экономика : Право - на REFLIST.RU

Система поиска www.RefList.ru позволяет искать по собственной базе из 9 тысяч рефератов, курсовых, дипломов, а также по другим рефератным и студенческим сайтам.
Общее число документов более 50 тысяч .

рефераты, курсовые, дипломы главная
рефераты, курсовые, дипломы поиск
запомнить сайт
добавить в избранное
книжная витрина
пишите нам
  Ссылки:
Вьетнам из Челябинска
Список категорий документа Экономика Право
Pынок ГКО

Pынок ГКО

Ценные бумаги, Pынок, Pынок ГКО , ГКО, бумаги, Ценные Ключевые слова
страницы: 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14 
Текущая страница: 1


1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ГКО.

1.1.Необходимость  выпуска государственных ценных бумаг.

     В условиях рыночной экономики финансовое здоровье государства,
его перспективы определяются прежде всего состоянием государственного
бюджета, величиной его дефицита, а также величиной государственного
долга - агрегированной характеристикой этого дефицита.

     В развитых странах мира накоплен большой опыт в управлении
государственным долгом прежде всего рыночными методами, связанными с
использованием различных финансовых инструментов, призванных обеспе-
чивать результативное воздействие на величину государственного долга
и его структуру.  Мировой опыт подсказывает, что одним из таких
инструментов являются государственные ценные бумаги, выпускаемые в
виде срочных долговых обязательств. Рынок государственных ценных
бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов состояния всей
экономики, а с другой - одна из болевых точек, воздействие на которую
может замедлить или ускорить процессы рыночных преобразований.

     Создание рынка государственных ценных бумаг, при условии его
полноценного функционирования, позволит решить следующие проблемы:

- финансирование бюджета из неинфляционного источника (за счет
привлечения финансовых ресурсов с рынка);

- кризис неплатежей (выпуск казначейских обязательств предназначен
для покрытия бюджетных долгов - так называемого начального звена в
цепочке хронических неплатежей)

- определение реальной стоимости обслуживания государственного долга
(процентная ставка по государственным облигациям будет определяться и
диктоваться рынком);

- установление ориентира для рыночных ставок по другим инструментам
финансового и денежного рынков (ставка по государственным краткосроч-
ным облигациям всегда является отправным пунктом при сравнении раз-
личных типов инвестиций), в том числе по срочным и опционным сделкам;

- предоставление участникам рынка высоконадежного, высоколиквидного
инструмента для временного размещения финансовых ресурсов,
конкурирующего с существующими финансовыми инструментами (расширение
спектра финансовых операций позволит диверсифицировать портфели
финансовых компаний и таким образом снижать риски и осуществлять
более долгосрочное инвестирование);

- вышеупомянутое обстоятельство заметно снизит чувствительность
экономики  к избыточному росту рублевой денежной массы и в условиях
последовательной денежно-кредитной политики правительства и
Центробанка даст хорошие результаты в достижении финансовой
стабилизации экономики;

- предоставление в распоряжение Банка России инструмента для проведе-
ния денежно-кредитной политики посредством операций на открытом рынке;

- организация широкой сети коммерческих посредников, поддерживающих
рынок государственных ценных бумаг и охватывающих значительные слои
инвесторов;

- внедрение современной электронной технологии торговли, расчетов и
депозитарного учета, которая станет своего рода "моделью",примером
для подражания в процессе становления отечественного фондового
рынка,стимулом для цивилизованного развития всего фондового рынка в
России и СНГ.

1.2.Развитие рынка государственных ценных бумаг и структура
государственного долга.

     Отправной точкой в развитии государственных ценных бумаг
принято считать принятие закона "О государственном долге" в конце
1991 г., которым были определены своего рода правила участия
государства в этом рынке.

     В это же время Банк России провел экспериментальный аукцион по
размещению Первого внутреннего республиканского займа РСФСР 1991 г.
Характеристики этого займа:
- срок обращения - 3 года;
- купонная ставка 8,5 %.

     В ходе аукциона было реализовано облигаций на сумму 55 млн. руб.
и, кроме того, были опробованы новые (для России) технологии выпуска
и размещения облигаций:

- безбумажный выпуск (в виде записей по счетам владельцев);
- аукционный сбор заявок;
- определение цены реализации на основе конкуренции ценовых
предложений продавца и покупателей.

     Следующим этапом на пути становления рынка государственных
ценных бумаг стала начатая 10 августа 1992 г. Центральным банком
Российской Федерации постоянная торговля облигациями Государственными
республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г. ("30-летний заем").

Его основные параметры:
- объем - 80 млрд. руб.;
- номинал облигаций - 100 000 руб.;
- купонная ставка - 15 % годовых;
- срок обращения - 30 лет (с 1 июля 1991 г. по 30 июня 2021 г.).

     Этот займ был первый в России, котируемый Банком России. Основным
новшеством в технике выпуска и обращения было использование Главных
территориальных управлений Банка России в качестве дилеров, осуществ-
ляющих операции по покупке и продаже облигаций от имени Банка России
на основе еженедельно объявляемых котировок.

    Несмотря на достаточно многообещающую динамику размещения,
долгосрочность выпущенных облигаций, даже при условии наличия "особой
недели" ( цены на эту н32.zДсЕ



Текущая страница: 1

страницы: 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14 
Список предметов Предмет: Экономика Право
Pынок ГКО Тема: Pынок ГКО
Ценные бумаги, Pынок, Pынок ГКО , ГКО, бумаги, Ценные Ключевые слова: Ценные бумаги, Pынок, Pынок ГКО , ГКО, бумаги, Ценные
   Книги:


Copyright c 2003 REFLIST.RU
All right reserved. liveinternet.ru

поиск рефератов запомнить сайт добавить в избранное пишите нам